(電子商務(wù)研究中心訊) 投資要點(diǎn):
2016年7月5日,易觀(guān)智庫(kù)發(fā)布2016年5月移動(dòng)金融熱榜。在股票類(lèi)APP中,同花順實(shí)現(xiàn)月度活躍規(guī)模2862.8萬(wàn)人,領(lǐng)先第二名大智慧135.7%。
2016年7月,同花順與中國(guó)債券俱樂(lè)部、財(cái)汛金融培訓(xùn)舉行城商行“債券投資分析主題培訓(xùn)”活動(dòng),深入債券業(yè)務(wù)。
弱市流量仍維持高位超預(yù)期,各活躍指標(biāo)均領(lǐng)先市場(chǎng)。2016年5月股票類(lèi)APP中,同花順以月活2862.8萬(wàn)高居第一,第二、第三名的大智慧、東方財(cái)富分別為1214.4萬(wàn)、1035.2萬(wàn)。同花順月度人均打開(kāi)次數(shù)為67次,單次使用時(shí)長(zhǎng)7.3分鐘,均領(lǐng)先市場(chǎng)。草根調(diào)研顯示市場(chǎng)清淡的五月同花順周活躍用戶(hù)數(shù)仍在2015年平均數(shù)4/5以上。我們2016年6月27日發(fā)布報(bào)告《同花順:中期XXXX的成長(zhǎng)追求者》中預(yù)計(jì)公司將通過(guò)商業(yè)模式(機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)、基金代銷(xiāo)、券商導(dǎo)流、互聯(lián)網(wǎng)投顧、投資機(jī)器人等)與業(yè)務(wù)擴(kuò)張(大宗商品貴金屬、余額寶、債券等)消除證券周期影響,目前高流量及活躍度驗(yàn)證同花順通過(guò)提升大數(shù)據(jù)精準(zhǔn)服務(wù)及新業(yè)務(wù)已產(chǎn)生流量吸引效應(yīng)。
涉足多類(lèi)資產(chǎn)業(yè)務(wù)再超預(yù)期。根據(jù)美林投資時(shí)鐘,投資者在經(jīng)濟(jì)周期不同階段可選擇不同資產(chǎn)進(jìn)行投資,能有效消除證券周期影響。同花順與中國(guó)債券俱樂(lè)部合作推進(jìn)債券投資培訓(xùn),標(biāo)志同花順在股票之外整積極進(jìn)行其他資產(chǎn)品的布局。
公司在六點(diǎn)關(guān)鍵因素與市場(chǎng)有預(yù)期差。業(yè)務(wù)抗周期性、新業(yè)務(wù)推進(jìn)情況、市場(chǎng)空間、競(jìng)爭(zhēng)地位、利潤(rùn)還原與分拆、二季度業(yè)績(jī)。
維持盈利預(yù)測(cè),維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。在預(yù)收賬款不變假設(shè)下,預(yù)計(jì)2016-2018年公司營(yíng)業(yè)收入為13.60、19.07、29.42億元,歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)分別為9.12、12.65、19.19億元。最保守利潤(rùn)下,2017年P(guān)E為33倍,遠(yuǎn)低于計(jì)算機(jī)行業(yè)平均PE。維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。（來(lái)源：申萬(wàn)宏源；文/劉洋、劉智）
